Una guía para interpretar el informe Doing Business

De qué manera una clasificación alta en el informe Doing Business puede afectar las inversiones extranjeras

1 Descripción general

El reto

Casi 2,000 artículos de la prensa internacional establecieron una conexión entre una clasificación alta en el informe Doing Business y la inversión extranjera directa. Estos artículos se escribieron después de la presentación del informe Doing Business del Banco Mundial correspondiente al año 2016. En dichos artículos, se trazaron paralelismos entre una clasificación alta en Doing Business y la creación de empleo, las nuevas tecnologías y los procesos que puede aportar la inversión extranjera directa. Como resultado, muchos propietarios de empresas ahora analizan los datos del informe Doing Business para saber qué países son buenas opciones para hacer negocios.

El objetivo

Poder determinar si una clasificación alta en el informe Doing Business es un indicador eficaz de un entorno económico propicio para hacer negocios. Esta guía analiza si un indicador alto en Doing Business refleja, en términos generales, un panorama favorable para invertir en una economía diferente.

2 La inversión extranjera directa y las puntuaciones de Doing Business

Si bien los indicadores de Doing Business se centran en pequeñas y medianas empresas nacionales, muchos legisladores observaron una relación entre las mejoras en estos indicadores y una mayor inversión extranjera directa (IED).

Los datos del Banco Mundial que se reflejan en el informe Doing Business muestran que, en 2011, las economías con las puntuaciones más altas en las prácticas reglamentariasrecibieron una inversión extranjera directa significativamente mayor que aquellas con una puntuación de rango medio.1 A su vez, las economías con una puntuación de rango medio recibieron una mayor inversión extranjera directa que aquellas con las puntuaciones más bajas.

Cómo Doing Business mide las economías

Los indicadores de Doing Business que se utilizan son mediciones compuestas respecto del clima de inversión. Para determinar estos indicadores, se mide la distancia a la frontera.

La frontera es una medida que representa lo lejos que está una economía de la práctica más eficaz o la puntuación más alta alcanzada por cualquier economía desde 2005 para cada indicador de Doing Business.

En 2011, las economías que estaban más cerca de la frontera obtuvieron la mayor cantidad de inversión extranjera directa por persona.

3 Los impulsores clave de la inversión extranjera directa

Se han realizado muchas investigaciones sobre cuáles son los principales impulsores de la inversión extranjera directa. Uno de los enfoques considera que puede estar motivada por alguno de los siguientes factores:

  • La búsqueda de mercados, es decir, impulsadas por el tamaño de la economía y la ubicación del país
  • La búsqueda de la eficiencia, es decir, impulsadas por la calidad del capital humano o de la infraestructura
  • La búsqueda de recursos, es decir, impulsadas por la disponibilidad de recursos naturales y otros activos estratégicos

Estos tres impulsores han sido ampliamente estudiados.2 Asimismo, hay otros estudios, los cuales se detallan a continuación.

El estudio del modelo gravitacional

Este estudio busca explicar qué origina los flujos de inversión extranjera directa entre dos países específicos. Las investigaciones confirman que los siguientes factores son impulsores importantes de la inversión extranjera directa:

  • El tamaño del mercado
  • Las perspectivas de crecimiento
  • La distancia con los mercados importantes
  • Las dotaciones relativas de trabajo
  • La apertura comercial

Por ejemplo, cuanto mayor es el mercado, mayor es el alcance de las economías de escala en la producción. Esto aumenta las posibilidades de producción a precios competitivos.

Las economías de Europa Central y Europa del Este han recibido un gran flujo de inversión extranjera directa en las últimas décadas porque se consideran puntos de entrada al enorme mercado europeo. También poseen mano de obra relativamente calificada.

Marco institucional y reglamentario

También se demostró que el marco institucional y reglamentario de un país es un factor importante para determinar la inversión extranjera directa.

Un estudio muestra que la independencia judicial y un mercado laboral flexible son factores estrechamente relacionados con la inversión extranjera directa, según el sector de la industria en donde se realiza la inversión.3

Obstáculos para la inversión extranjera directa

La corrupción es un factor disuasivo importante para la inversión extranjera directa. Tiene un efecto equivalente a una tasa de impuestos alta para las empresas extranjeras.

Los impuestos indirectos hacen que la inversión extranjera no sea atractiva para los inversionistas, ya que son más altos que los impuestos directos a la renta extranjera en muchos países.

Las reglamentaciones comerciales y la cantidad de procedimientos relacionados con la creación de una empresa de propiedad extranjera son barreras para la inversión.

4 Hallazgos de Doing Business

Un estudio reciente de los datos de Doing Business, recopilados a lo largo de cuatro años, muestra que una clasificación más alta en este informe se relaciona estrechamente con una mayor inversión extranjera directa4 en un país determinado, ya que se considera que representa un clima de inversión atractivo.

Algunas investigaciones relacionadas han demostrado que las reglamentaciones comerciales, según las mediciones del informe Doing Business, influyen sobre el impacto que tiene la inversión extranjera directa. Por ejemplo, las economías con reglamentaciones más efectivas para la creación de una empresa obtienen mayores beneficios de la inversión extranjera directa que reciben.

Cómo interpretar los datos del informe Doing Business

Doing Business realizó un análisis económico de la relación entre los indicadores utilizados por este informe y los flujos de inversión extranjera directa. En general, el análisis siguió el modelo utilizado por un estudio del año 2011.5 Este estudio analizó la relación entre el rendimiento de una economía según los indicadores del informe Doing Business y el ingreso total de inversión extranjera directa de todas las demás economías. El estudio tomó en cuenta las diferencias en las condiciones macroeconómicas y de gobernabilidad.

El nuevo estudio utilizó las puntuaciones de “distancia a la frontera” en lugar de las clasificaciones económicas, ya que se consideró que era un valor de medición más preciso a la hora de determinar qué tan alejadas están las reglamentaciones comerciales de las prácticas más eficientes.

Este análisis tuvo en cuenta las diferencias en las exportaciones de recursos naturales y abarcó una muestra más extensa de entre 145 y 160 economías con distintas especificaciones.6

Dicho estudio analizó si las puntuaciones de distancia a la frontera en un año determinado se relacionan con el ingreso total de inversión extranjera directa al año siguiente.

Hallazgos del estudio nuevo

El estudio nuevo tuvo en cuenta las diferencias en los ingresos, la inflación, el tamaño de la población, las medidas gubernamentales, la apertura comercial y las exportaciones de productos primarios.

Los resultados mostraron claramente que la puntuación de frontera está estrechamente relacionada con mayores ingresos de la inversión extranjera directa.

Otros hallazgos de la investigación

Una mayor inversión interna y el crecimiento del producto interno bruto7 son factores relacionados con las reformas que mejoran la calidad del entorno reglamentario.

5 Las reglamentaciones adecuadas producen un buen clima de negocios

Los datos de Doing Business muestran que existe un vínculo fuerte y estadísticamente significativo entre la inversión extranjera directa y el nivel general de reglamentación medido por los indicadores de este informe. Esto refleja más el clima de inversión general y no solo lo que es importante para las pequeñas y medianas empresas.

Esta conclusión también pone de manifiesto una idea general de que los gobiernos que reglamentan bien un área determinada, como la de las empresas nacionales, también tienden a reglamentar bien otras áreas, como la de la inversión extranjera.8

La comparación de los indicadores del informe Doing Business con otras mediciones del entorno reglamentario también respalda esta idea.

Por ejemplo, los indicadores deDoing Business tienen una importante correlación con indicadores similares del proyecto Investing Across Borders, el cual se centra en la reglamentación de la inversión extranjera directa. La correlación entre las mediciones de distancia a la frontera de los dos conjuntos de indicadores es del 57%.

La correlación entre la complejidad y el costo de establecer una empresa local, según las mediciones del informe Doing Business, y la complejidad de establecer una filial local de una empresa extranjera, según las mediciones de Investing Across Borders, es del 81%.

Se necesitan ocho procedimientos y 26 días, en promedio, para establecer una empresa local en las economías cubiertas por Investing Across Borders. En cambio, se necesitan 10 procedimientos y 41 días, en promedio, para establecer una empresa extranjera en esas economías.

La correlación se calculó entre la distancia a la frontera para establecer una empresa, según las mediciones del informe Doing Business, y la distancia a la frontera para establecer una empresa extranjera, según las mediciones de Investing Across Borders.

¿Qué es el proyecto Investing Across Borders?

El Grupo del Banco Mundial lanzó el proyecto Investing Across Borders en 2010, el cual muestra indicadores de reglamentación relacionados con la inversión extranjera directa en distintas economías. Los indicadores a los que se hace referencia en esta guía se basan en los datos de 87 economías publicados en el informe Investing Across Borders de 2010, más cinco economías adicionales de las que se recopilaron datos, que no se incluyeron en el informe original.

En resumen

La inversión extranjera directa es más alta para las economías que tienen un mejor rendimiento en los indicadores del informe Doing Business, incluso cuando se toman en cuenta diferencias en las economías respecto de otros factores que se consideran importantes para dichas inversiones. Un entorno reglamentario sólido también es un estímulo para la inversión extranjera.

6 Fuentes

1: Los indicadores de Doing Business se pueden agregar de varias maneras para crear mediciones compuestas que evalúan el clima de inversión.

2: Para ver una descripción general de tales estudios consulta, por ejemplo, Blonigen y Piger (2011) y Hornberger, Battat y Kusek (2011).

3: Walsh y Yu (2010)

4: Jayasuriya (2011)

5: Jayasuriya (2011)

6: Jayasuriya (2011) evalúa la influencia de las clasificaciones de Doing Business en 84 economías y señala que esta muestra más pequeña de economías se debe al uso de un panel desequilibrado.

7: Por ejemplo, Haidar (2012).

8: Geginat, González y Saltane (2012).